Bitcoin betreedt de kredietmarkt.

MicroStrategy ontvangt als eerste bitcoinbedrijf een kredietscore, en dat opent een miljardenmarkt.

Afgelopen week kreeg MicroStrategy als eerste bitcoinbedrijf een kredietscore van S&P. Dat lijkt een voetnoot, maar het is in feite een historisch moment: voor het eerst wordt bitcoin formeel erkend binnen het wereldwijde kredietsysteem. Daarmee gaat een nieuwe deur open: die van bitcoin-backed credit.

Tot nu toe werd bitcoin vooral gebruikt als beleggingsmiddel of als onderpand binnen DeFi. Op platforms als Aave en MakerDAO kun je al jaren een lening nemen tegen je bitcoinbezit. Die markt is de afgelopen twaalf maanden sterk gegroeid, een teken dat krediet op bitcoin steeds normaler wordt.

Ook in de traditionele wereld zien we de eerste stappen. Grote Amerikaanse banken zoals JP Morgan kondigden recent aan dat ze bitcoin accepteren als onderpand voor hypotheken. Dat is in wezen hetzelfde principe: bitcoin wordt erkend als een waardevol, liquide onderpand binnen het bestaande financiële systeem.

De stap van S&P tilt dit naar een nieuw niveau. Als bedrijven, kredietinstellingen en pensioenfondsen toegang krijgen tot bitcoin-gebaseerde kredietverlening, dan ontstaat er een brug tussen de cryptomarkt en de traditionele kapitaalmarkten.

Een markt groter dan bitcoin zelf

De kredietmarkt is enorm. De wereldwijde schuldenmarkt, bedrijfsleningen, staatsobligaties, hypotheken en consumentenkrediet, is goed voor meer dan 300 biljoen dollar, vele malen groter dan de totale waarde van alle aandelen of crypto’s samen.

Elke assetklasse groeit pas écht wanneer ze toegang krijgt tot krediet. Goud is daar een klassiek voorbeeld van: pas toen banken goud konden gebruiken als onderpand, ontstond een veel grotere markt van goudgedekte leningen, derivaten en financieringsproducten.

Hetzelfde gebeurt nu met bitcoin. Waar bitcoin tot nu toe vooral werd gekocht, kan het in de toekomst ook worden geleend, verpand of geherfinancierd. Dat creëert een compleet nieuw financieel ecosysteem, van bitcoin-obligaties tot kredietlijnen en collateralized lending.

Zodra kredietinstellingen, pensioenfondsen en grote bedrijven bitcoin als onderpand kunnen gebruiken, verdwijnt de scheidslijn tussen de traditionele kapitaalmarkten en de cryptomarkt. Bitcoin verandert dan van een alternatief beleggingsmiddel in een volwaardig onderdeel van het wereldwijde financiële systeem.